메타플래닛, 비트코인 1만개 팔고 9.3% 비싸게 1만1000개 되샀다는 공시

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비트코인을 회사 자산으로 모아 온 일본 상장사 메타플래닛이 3분기에 비트코인 1만개를 팔아 현금으로 바꾼 뒤 1만1000개를 다시 사들였습니다. 이 내용은 10월 5일 공시로 나왔습니다. 재매입 평균가는 매도 평균가보다 약 9.3% 높았고, 9월 말 보유량은 4만4000개였습니다.

배경: 코인을 쌓는 회사에도 현금이 필요합니다

주주는 몇 년이 걸려도 코인 가격이 오르기를 기다릴 수 있습니다. 하지만 돈을 빌려준 쪽은 정해진 날짜에 돈을 돌려받기를 원합니다. 같은 비트코인 보유분이 이 두 쪽을 모두 만족시켜야 하는 구조입니다.

메타플래닛은 공시에 신용등급 취득과 자금 조달 여건 개선을 추진한다고 적었습니다. 신용등급은 회사가 빌린 돈을 갚을 능력을 평가한 등급입니다. 돈을 빌려줄 쪽에 필요할 때 보유 코인을 현금으로 바꿀 수 있다는 점을 보여주려는 거래였습니다.

자세한 내용: 같은 수량을 되사는 데 더 들었습니다

메타플래닛은 비트코인 1만개를 1247억엔에 팔았습니다. 개당 평균 1247만98엔입니다. 이 대금을 현금으로 들고 있다가 1만1000개를 1499억엔에 다시 샀습니다. 개당 평균 1362만6928엔입니다.

팔았던 1만개를 재매입 평균가로 다시 사려면 약 115.7억엔이 더 듭니다. 거래 비용과 세금 영향은 뺀 계산입니다. 매도 대금은 차입금이나 사채를 갚는 데 쓰지 않았습니다. 신용등급 취득이나 조달 조건 개선이 실제로 이뤄졌는지는 아직 확인되지 않았습니다.

6월 30일 반기 재무제표에는 단기차입금 674억8600만엔과 1년 안에 갚아야 할 사채 80억엔이 적혀 있습니다. 같은 시점 현금 및 예금은 10억8700만엔, 스테이블코인 USDC는 2억5000만엔이었습니다. 이 수치에는 비트코인 보유분과 이후 쓸 수 있는 금융 수단이 들어 있지 않아 전체 유동성은 아닙니다. 다만 보유 코인 수와 바로 쓸 수 있는 현금은 다른 항목입니다.

반기 보고서에 따르면 2026년 상반기 mNAV는 대부분 1배 미만이었습니다. mNAV는 회사 주식의 시장 가치를 보유 비트코인 가치와 견준 비율입니다. 1배 미만이면 주가 기준 회사 가치가 보유 코인 가치에 못 미친다는 뜻입니다. 회사는 주가가 보유 비트코인의 순자산가치보다 낮을 때 보통주 발행을 원칙적으로 자제해 왔고, 2분기에는 제3자 배정 보통주를 발행하지 않았습니다. 코인 매입 자금은 사채, 비트코인 담보 대출, 신주인수권 행사 대금, 사업 수익 등으로 마련했습니다. 주식을 새로 찍으면 기존 주주 지분이 줄어들 수 있고, 빌린 돈에는 이자와 상환 일정이 따릅니다.

비교: 스트래티지도 현금과 만기를 따로 관리합니다

스트래티지는 회사 원장 기준 10월 5일 보유량이 비트코인 84만8000개입니다. 10월 4일 기준 전용 준비금 48억8000만달러와 별도 달러 현금 8억3340만달러가 공시에 기재됐습니다. 전용 준비금은 우선주 배당과 부채 이자 지급에 쓰이고, 다른 곳에 쓰려면 이사회 승인이 필요합니다. 그래서 두 잔액을 모두 자유롭게 쓸 수 있는 상환 자금으로 보기는 어렵습니다.

이 회사의 2028년 만기 전환사채 보유자는 2027년 9월 15일에 현금 재매입을 청구할 수 있습니다. 만기 전에 행사할 수 있는 선택권입니다. 실제 지급 여부와 금액은 채권자의 권리 행사, 전환 여부, 당시 자금 조달 상황에 따라 달라집니다.

코인 투자자에게 어떤 의미일까

비트코인을 많이 가진 회사라도 갚을 날짜가 오면 현금이 필요할 수 있습니다. 그때 회사는 코인 매도, 새 차입, 주식 발행 같은 방법을 검토할 수 있습니다. 어느 쪽이든 비용이나 기존 주주 지분에 미치는 영향이 따릅니다.

그래서 기업의 비트코인 보유량만 볼 때보다 현금, 단기 부채 만기, 주가와 보유 코인 가치의 차이를 함께 보면 상황을 읽기 쉽습니다.

국내 이용자는 김치프리미엄도 함께 볼 수 있습니다. 김치프리미엄은 국내 거래소 가격이 해외 가격을 원화로 바꾼 값보다 얼마나 비싼지를 비율로 나타낸 값입니다. 이번 공시만으로 국내 가격이나 김프가 어떻게 달라질지는 알 수 없습니다. 해외 기업의 매도·매수 소식이 나왔을 때 국내외 가격 차이가 평소와 달라졌는지는 따로 확인해 볼 만합니다.

출처: 크립토슬레이트 - Bitcoin companies are learning that holding forever takes cash · 토큰포스트 - 메타플래닛, 비트코인 1만개 1247억엔에 팔고 1499억엔에 재매입