美 SEC, 3배 레버리지 비트코인·이더리움 상품 승인…코인 보관 규칙안도 공개

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미국 증권거래위원회(SEC)가 이번 주 가상자산 관련 결정을 잇달아 내놨습니다. 10월 2일에는 비트코인과 이더리움 가격의 하루 움직임을 3배로 따라가는 레버리지 상품의 상장을 승인했고, 하루 전인 10월 1일에는 투자자문사와 펀드가 고객의 코인을 어떻게 보관해야 하는지 정한 새 규칙안을 공개했습니다.

3배 레버리지 상품이 뭔가요?

SEC가 승인한 것은 운용사 볼래틸리티 셰어즈(Volatility Shares)의 상품 6개입니다. 비트코인, 이더리움, 금, 은, 원유, 천연가스의 '하루' 가격 움직임을 3배로 따라가도록 만든 상품(ETP)으로, 미국 Cboe BZX 거래소에 상장됩니다. 예를 들어 비트코인이 하루에 1% 오르면 상품은 약 3% 오르고, 1% 내리면 약 3% 내립니다.

이 상품들은 실제 비트코인이나 금을 갖고 있지 않습니다. 대신 미국 시카고상품거래소(CME)의 선물 계약을 이용합니다. 선물은 미래의 정해진 날에 정해진 가격으로 사고팔기로 미리 약속하는 계약입니다. 볼래틸리티 셰어즈는 이미 2배 비트코인 ETF(BITX)와 2배 이더리움 ETF(ETHU)를 내놓은 회사로, 블룸버그의 ETF 분석가 에릭 발추나스는 이번 승인을 이 회사의 '큰 승리'라고 평가했습니다. 다만 실제 거래가 시작되려면 상품 등록 서류(S-1)의 효력이 별도로 생겨야 합니다.

레버리지 상품, 이건 꼭 알아 두세요

3배 상품은 '하루' 단위로 3배를 맞춥니다. 그래서 가격이 오르락내리락하면 생각보다 손실이 커질 수 있습니다. 예를 들어 100원짜리 코인이 하루에 10% 올라 110원이 되고, 다음 날 10% 내려 99원이 되면 원래 코인은 1% 손해입니다. 하지만 3배 상품은 100원이 130원이 됐다가 다음 날 30% 떨어져 91원이 돼 9% 손해를 봅니다. 그래서 이런 상품은 오래 들고 가기보다 짧게 쓰는 도구에 가깝습니다.

코인 보관 규칙안은 무엇인가요?

규칙안은 투자자문사와 펀드가 고객의 코인을 맡아 둘 수 있는 방법을 정리한 것입니다. 미국 각 주의 인가를 받은 신탁회사가 코인을 보관할 수 있게 하고, 맡길 만한 보관 기관이 없을 때는 일정 조건 아래 자문사가 직접 보관하는 것도 허용했습니다. 폴 앳킨스 SEC 위원장은 코인이 "수조 달러 규모의 자산"으로 컸는데 규칙이 이를 따라가지 못했다고 말했고, 앞으로 규칙안을 더 내놓겠다고 예고했습니다. SEC는 관보에 실린 뒤 60일 동안 의견을 받습니다.

왜 '보관'이 중요한가요?

미국에서는 투자자문사가 고객의 돈이나 주식을 마음대로 쓰지 못하도록, 믿을 만한 기관에 맡겨 두게 하는 규칙이 오래전부터 있었습니다. 문제는 이 규칙이 코인이 생기기 훨씬 전에 만들어졌다는 점입니다. 코인은 '개인키'라는 비밀번호만 있으면 누구나 옮길 수 있어서, 누가 어떻게 보관하느냐가 곧 안전과 직결됩니다. 그동안 기준이 분명하지 않아 많은 자문사와 펀드가 코인을 직접 다루기보다 ETF 같은 상품을 통해 간접적으로만 투자해 왔습니다.

헤스터 피어스 SEC 위원은 이번 규칙안에서 말하는 '직접 보관'은 자문사가 고객 자산을 맡는 경우를 뜻하는 것이라고 설명했습니다. 그러면서 "규제기관은 투자자가 스스로 코인을 보관할 권리를 지켜야 하며, 다른 사람에게 맡기라고 강요해서는 안 된다"고 강조했습니다.

이번 움직임은 미국 상원에서 가상자산 시장 구조법(클래리티법)이 통과되지 못한 뒤, SEC와 상품선물거래위원회(CFTC)가 각자 규칙을 정리하는 흐름 속에서 나왔습니다.

원문: 크립토브리핑 - SEC approves 3x leveraged Bitcoin and Ether ETPs, but trading has to wait · 더블록 - SEC proposes framework allowing investment advisers, funds to self-custody crypto · SEC - 앳킨스 위원장 성명