코인 락업 해제는 왜 가격에 영향을 줄까?

알트코인을 살펴보다 보면 락업 해제, 토큰 언락(Token Unlock)이라는 말을 자주 볼 수 있습니다.

차트만 보는 사람에게는 별것 아닌 일정처럼 보일 수 있지만, 일부 코인에서는 가격에 꽤 중요한 변수가 되기도 합니다.

락업은 코인을 일정 기간 못 팔게 묶어두는 것

새로운 프로젝트가 토큰을 발행했다고 해서 모든 물량이 처음부터 시장에 나오는 것은 아닙니다.

팀, 초기 투자자, 재단, 생태계 보상 등에 배정된 코인은 일정 기간 동안 거래하지 못하도록 묶여 있는 경우가 많습니다.

이 기간이 끝나면 해당 물량을 사용할 수 있게 되는데 이것을 락업 해제 또는 언락이라고 합니다.

시장에 팔 수 있는 코인이 늘어난다

예를 들어 현재 시장에서 실제로 유통되는 코인이 1억 개인데 어느 날 1,000만 개가 새로 풀린다고 생각해보겠습니다.

해제된 코인이 전부 바로 매도되는 것은 아니지만 이전에는 팔 수 없었던 물량이 이제 시장에 나올 수 있게 됩니다.

그래서 투자자들은 언락 규모가 클수록 잠재적인 매도 압력을 걱정합니다.

특히 초기 투자자 물량이 주목받는 이유

초기 투자자는 일반 투자자보다 훨씬 낮은 가격으로 토큰을 매수한 경우가 있습니다.

현재 시장 가격이 투자 단가보다 크게 올라 있다면 일부 물량만 팔아도 상당한 수익을 확보할 수 있습니다.

그래서 초기 투자자나 팀의 대규모 락업 해제 일정은 시장에서 민감하게 보는 편입니다.

언락 날짜가 왔다고 반드시 떨어지는 것은 아니다

락업 해제 일정은 대부분 미리 공개됩니다.

따라서 큰 규모의 언락이 예정되어 있다면 시장 참여자들이 몇 주 전부터 이를 알고 거래했을 가능성이 있습니다.

가격이 미리 하락하면서 이미 우려가 반영될 수도 있고, 실제 언락 당일에는 오히려 별다른 움직임이 없을 수도 있습니다.

비율을 같이 봐야 한다

“1억 개 언락”이라는 숫자만 보면 커 보이지만 전체 공급량이 1,000억 개인 코인이라면 의미가 다를 수 있습니다.

반대로 전체 유통량의 20%에 해당하는 물량이 한 번에 풀린다면 시장이 느끼는 부담은 훨씬 커질 수 있습니다.

따라서 언락을 볼 때는 단순 개수보다 현재 유통량 대비 몇 퍼센트인지 확인하는 것이 중요합니다.

알트코인을 오래 보유한다면 한 번쯤 확인할 정보

차트가 좋아 보이더라도 앞으로 대규모 물량이 계속 풀리는 구조라면 기존 투자자에게 부담이 될 수 있습니다.

특히 시가총액은 작아 보이는데 FDV가 매우 큰 코인은 아직 시장에 나오지 않은 토큰이 상당히 많을 가능성이 있습니다.

가격만 볼 것이 아니라 앞으로 얼마나 많은 코인이 시장에 추가될 예정인지 확인하면 해당 코인의 구조를 이해하는 데 도움이 됩니다.