선물 시장가 슬리피지 4.1%가 10배 레버리지에선 증거금 41%가 되는 계산

화면에는 1,000원이라고 떠 있는데 평균 959원에 체결됐다면 어떨까요. 선물 시장가 슬리피지는 이렇게 예상한 가격과 실제 체결 가격이 벌어지는 현상이에요. 가격이 1,000원인 가상의 코인으로 숫자를 따라가 볼게요.

평소 호가에서는 차이가 작아요

호가는 사람들이 '이 가격에 사겠다, 팔겠다'며 걸어 둔 주문 목록이에요. 시장가는 가격을 정하지 않고 지금 걸려 있는 주문에 바로 체결하는 방식입니다.

10배 레버리지 롱 포지션 5,000개를 시장가로 정리한다고 해 볼게요. 파는 주문은 매수 호가를 위에서부터 차례로 먹거든요. 평소 호가는 이래요.

• 999원 2,000개
• 998원 2,000개
• 997원 2,000개

5,000개가 다 팔릴 때까지 먹으면 이렇게 됩니다.

• 999원 × 2,000개 = 1,998,000원
• 998원 × 2,000개 = 1,996,000원
• 997원 × 1,000개 = 997,000원

합계는 4,991,000원이고, 5,000개로 나누면 평균 체결가는 998.2원이에요. 화면 가격 1,000원과 1.8원, 비율로 약 0.18% 차이입니다.

급변동 때는 호가가 비고 간격이 벌어져요

급변동은 가격이 짧은 시간에 크게 오르내리는 상황이에요. 이때는 사람들이 주문을 빼거나 멀리 옮겨서 호가가 얇아져요. 같은 5,000개를 팔아도 이렇게 바뀝니다.

• 990원 × 500개 = 495,000원
• 980원 × 1,000개 = 980,000원
• 960원 × 1,500개 = 1,440,000원
• 940원 × 2,000개 = 1,880,000원

합계는 4,795,000원이에요. 5,000개로 나누면 평균 959원이라서, 1,000원 기준으로 4.1% 불리합니다.

레버리지가 걸리면 증거금 대비 손실로 커져요

포지션 규모는 5,000개 × 1,000원 = 500만원이에요. 10배라면 증거금(담보로 맡긴 돈)은 50만원이 되고요.

평소 슬리피지 손실은 5,000개 × 1.8원 = 9,000원이라 증거금의 1.8%예요. 급변동 때는 5,000개 × 41원 = 205,000원이라 증거금의 41%입니다. 가격은 4.1%만 불리해졌는데 증거금으로 보면 10배가 되는 거죠.

진입할 때는 청산 가격이 밀려요

급등 중에 롱을 시장가로 열었는데 평균 1,020원에 체결됐다고 해 볼게요. 10배 롱의 청산 가격은 단순하게 보면 진입가의 90% 근처예요. 1,000원에 들어갔다면 약 900원, 1,020원이 됐다면 약 918원입니다.

수수료와 유지증거금을 뺀 단순 계산이라 실제 청산 가격은 주문창에서 확인해야 해요. 그래도 청산 가격이 18원 올랐으니 같은 하락에도 더 빨리 가까워지는 건 맞습니다.

시장가와 지정가는 이렇게 골라요

지정가는 내가 정한 가격보다 불리하게는 체결되지 않는 주문이에요. 대신 가격이 안 맞으면 체결이 안 될 수도 있어요.

• 호가가 두껍고 내 수량이 작으면 시장가가 편해요.
• 호가가 얇거나 수량이 크면 지정가로 나눠 넣는 편이 나아요.
• 급하게 팔 때 현재 매수 호가보다 조금 낮게 지정가를 걸면 그 가격 아래로는 체결되지 않아요. 호가가 비면 일부만 체결되거나 아예 안 되고 남은 물량이 걸려 있을 수 있습니다.

그래서 청산이 코앞이라면 체결이 안 되는 위험이 슬리피지보다 클 수 있어요. 어느 쪽을 쓸지는 평소에 정해 두는 게 좋습니다.

다음에 직접 확인해 볼 것

주문 넣기 전에 내가 팔려는 방향의 호가 5칸 물량을 더해 보세요. 그 합이 내 수량보다 확실히 크면 슬리피지는 작은 편이에요. 비슷하거나 작다면 여러 칸을 먹는다는 뜻이라, 나눠 넣을지 먼저 생각해 보면 좋아요.